智通财经APP得悉，浙商证券发布研究报告称，奥普特(688686.SH)是机器视觉中心部件龙头，...
智通财经APP得悉，浙商证券发布研究报告称，奥普特(688686.SH)是机器视觉中心部件龙头，职业高增加与市占率提高共振。该行估计公司2021-2023年净利润别离为3.5/4.7/6.1亿元，同比增加43%/33%/31%;EPS为4.23/5.65/7.4元，对应PE为103/77/59倍。初次掩盖,给予“增持”评级。
公司为机器视觉国产中心零部件供货商，产品包含光源/光源操控器、镜头、相机、视觉操控办理体系等机器视觉中心软硬件，其间光源/光源操控器收入占比近50%。3C电子和新能源为现在首要下流应用范畴，收入占比别离为70%、18%，大客户包含苹果公司、宁德年代、比亚迪等公司。来自苹果公司的收入占比约40%-50%。近三年公司收入、归母净利润年均复合增速别离为29%、48%，毛利率、净利率高达71%、32%以上。
机器视觉功用完成分为成像、图画处理剖析两大部分。典型的机器视觉体系包含光源/光源操控器、镜头、相机、视觉操控办理体系，前三者担任成像功用，视觉操控办理体系担任处理剖析、成果运送，包含视觉处理剖析软件和视觉操控器硬件。
全球机器视觉商场规划近百亿美元，近十年CAGR为12%。2010年全球机器视觉商场规划为31.7亿美元，到2020年增加至96亿美元。依据Marketsand Markets猜测，到2025年全球机器视觉商场规划将打破130亿美元。
2025年国内机器视觉职业规划有望达288亿元，CAGR为20%。2020年我国机器视觉职业规划约113亿元，较2015年的31亿元增加了2.6倍。现在我国机器视觉浸透率仍较低，开展的潜在才能大。获益人机一体化智能体系大趋势及技能替换，机器视觉向下流消费电子、轿车、新能源等应用范畴不断延申，需求扩张将促进国内商场快速地增加，估计2025年职业规划增加至288亿元，年均增加20%。
国外品牌仍具研制技能和商场之间的竞赛优势，未来进口代替空间大。基恩士、康耐视为全球机器视觉龙头，当时市值别离约8081亿人民币、966亿人民币;最近财年别离完成机器视觉事务总收入353亿元、53亿元人民币，近五年复合增速为16%、13%;两者在我国收入超65亿元，算计市占率约60%。我国机器视觉企业自主研制才能仍较弱，能完成底层算法自主化的企业较少。
技能、产品、服务三大优势构筑公司中心竞赛力，客户均为3C消费电子、新能源范畴职业龙头，具有优质客户背书，向其他下流范畴拓宽的阻力较小，募投项目助力公司扩产，将充沛获益职业增加和进口代替盈利，有望在整套视觉计划完成较快增加。2025年公司市占率有望由2020年的5.7%提高至8%以上。
