格灵深瞳获134家机构调研：公司对向AI其他技术进行延展从始至终保持开放但还是会以计算机视觉为核心（附调研问答）

  格灵深瞳7月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年7月28日接受134家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  问：在当今科技巨头主导行业发展的大背景下，巨头在大模型领域的快速布局和发展，是否会导致AI应用端门槛降低，进而加剧全行业的竞争？

  答：我们大家都认为这需要具体看大模型的应用场景。大模型目前在语音识别和NLP公司用的已经比较多，其覆盖终端众多，但单个终端使用频次低，在这些场景下，大模型布局于云端，线下可连接多台设备，只需在终端需要时进行调用。而公司目前的客户以G端和大B为主，产品使用高频，日常会产生大量的视频和图片数据分析需求，如果用大模型进行交付，需要的算力成本太高。公司未来会持续关注大模型，但就目前而言，大模型在计算机视觉领域并不是非常适用。

  答：公司今年一季度业绩高增速的主因是上年同期基数较低，且一季度确认的收入大部分来源于去年已经交付但未完成验收的订单，因此该增速并不能准确反映全年水平，但如果以去年全年基数为准，公司有信心在未来持续保持相对可观的增速。金融业务作为公司的基础业务能带来相对稳健的增长基底；城市管理等别的业务以自研产品为主，这部分需求在未来几年内任旧存在，仍将作为公司业务的有机组成部分提供重要的业绩支撑；在轨交、体育等未来重点投入业务上，公司正在大的场景中不断寻求新的业务机会并进行新产品的研发和打磨，这一些行业目前仍为蓝海，市场渗透率较低，能找到一些有较强买单能力和意愿的优质客户，只要公司产品的研发进度符合预期、性能达到客户真正的需求、性价比合适，就可以在一定程度上完成持续的良好增长。

  问：目前公司的整体经营思路偏产品化而非项目制，后续公司是不是会依然维持该经营战略？公司怎么样看待这两种模式的优劣？

  答：公司依然希望走产品化方式，通过靠近客户、靠近应用、靠近产品来优化算法并反哺应用，以提供给客户更优质的产品和服务。我们大家都认为项目制的优点是如果能拿下政府的某个项目，尤其是城市管理类的项目，能一次性实现较大规模收入，但其劣势在于公司处于计算机视觉领域的细分赛道，一个大的项目中可能会同时融合多种技术和软硬件产品，AI产品实际所占份额并不大，虽然项目确实能在短期内对公司收入带来较大贡献，但毛利率可能相比来说较低。公司还是希望经营高毛利率业务，能不断地找到优质细分场景，在这些场景里用融合现存技术和其他新技术不断打磨优秀产品，让这一些产品可以在一定程度上完成规模化和标准化，且具备抢占市场占有率的实力，并最终基于整体的行业环境，寻找有较强购买力的优质客户群体，实现相对理想的毛利率。

  问：相较于同行业公司，公司在财务指标上的表现明显更优，这主要是什么原因？

  答：公司的收入规模与同行业部分公司相比仍有一定差距，但毛利率、经营性利润等指标相对更优。首先，就经营策略而言公司不做总包项目，这保证了公司的经营质量和较高的毛利率以及未来健康持续的发展；其次，公司的技术效率相比来说较高，基于深瞳大脑平台，能够压缩数据标注、模型训练等工作所需的员工数量；再次，公司的人员效率较高，团队员工组成相对精简，且在部分领域采用自上而下的销售策略，不需要大量培养地推团队。

  就未来策略而言，公司依然会在轨交、体育等新业务场景中进行较多投入，这可能带来利润率的短期波动，但长久来看，还是会保持比较健康的状态。

  答：可能跟人的70%左右信息获取来源于视觉有关，机器视觉的应用场景更多。

  答：格灵深瞳与其他公司的技术路径、应用场景、经营理念都不太相同。公司在技术路径上一直主打行为姿态识别和三维物体识别方向，具有一定的先发优势；在应用场景上深耕银行、轨交、体育等方面，市场相对蓝海，客户买单意愿和能力较强；公司在经营理念上追求稳健经营，没有为了扩大收入规模而去做低质量的业务。公司未来会坚持创新，力争找到更优质的应用场景，不断的进行行业叠加、需求叠加和浪潮叠加，使得公司在竞争市场中实现长期的可持续发展。

  答：第一是要考虑市场空间是否足够大。市场空间足够大的话，就会形成比较良性的竞争格局，即使到了竞争终局，公司取得的市场占有率还是可以给公司带来不错的营收和业绩。第二是客户的买单意愿和买单能力。现在行业内更多还是To B和To G业务，大B客户有比较强的买单意愿和能力，有利于公司业绩的持续发展。第三是是否有规模化落地的机会。单个项目定制化的收入规模可能单看会比较大，但从持续性角度看逻辑不太好，而且定制化成本比较高。第四是技术层面是否匹配。公司目前以三维识别为优势，会结合自己核心技术帮助客户，此外，我们会通过不断的提高其他领域的研发能力，做更多的技术融合以提高个人的技术壁垒和服务客户的能力。

  答：公司对向AI其他技术进行延展从始至终保持开放，但还是会以计算机视觉为核心。实际上公司在给银行提供的产品中也融合了一些语音识别技术，如分析线下营业网点工作人员在服务客户过程中是否有违规承诺保本或保息，目前的语音识别和计算机视觉技术，其本质都是结合视频、图片、语音及文字等来进行大数据的分析和应用，而公司判断，未来机器人和人机交互将会发展成为AI行业的重要应用领域。在机器人方面，公司在轨交领域已有相关研发和应用，也在积极拓展其他类似行业公司；在人机交互领域，公司在大型沉浸式体验的“大宇宙”领域也已有所布局，未来还希望能够通过体育教育切入C端市场，打开人机交互新场景。

  问：2022年公司毛利率有所变化，如果后期有涉及硬件产品，毛利率是否受影响？

  答：2022年一季报的毛利率水平与去年全年相比有所提升。毛利率提升的根本原因是基于公司的产品形态，随着银行产品交付量慢慢的变多，上游硬件采购规模放大，单位成本将会降低，形成规模效应。在轨道交通和体育健康领域，未来公司会售卖自研的软硬一体的产品，一旦批量交付，也有望达到较高的毛利率。

  答：现阶段业务还是会集中在国内，但海外市场理论而言也有机会。公司在IPO之前引入了韩国现代集团下的现代汽车集团和现代Mobis集团，现代集团在韩国轨道交通领域具有较强话语权，公司目前正在做轨交方面的研发，若未来条件成熟，也考虑通过该渠道开拓韩国市场。

  答：虽然客户有需求，且公司也有技术能力，但是从采购角度来讲，To B的新兴产品需要时间去做试点，客户要对产品功能认可，然后内部走相关流程。从产品角度看，客户会追求性价比，因此公司会不断迭代软件硬件，争取把成本降低，从而具备可大规模交付的能力。从销售渠道角度看，目前企业主要面向军队和学校。

  答：各银行绝大部分的功能诉求差不多，不同银行可能有少量个性化的需求。例如公司完成了农行和建行的项目后，可以覆盖绝大部分银行领域，预估约有95%的复用率，剩余少量的银行个性化需求开发，对成本不会有很高的影响。

  问：轨道交通和硬件结合会不会多一些？轨道交通未来推进的节奏和合作如何？据了解轨道交通近两三年景气度高，该行业有不少传统供应商。

  答：公司和行业内传统供应商既有竞争又有合作伙伴关系。公司目前在视觉检验测试方面领先，与传统厂商的技术路径不大相同。轨道交通领域客户对格灵深瞳有比较高的认可，公司也和中车时代电气形成战略合作伙伴关系，其作为格灵深瞳的下游厂商帮助销售相关这类的产品，并自2021年开始实现商业化落地。

  2022年，除自研底检机器人外，公司也在自研轨交领域其他硬件产品以减少相关成本，实现更高的毛利率。轨交赛道的节奏相对较慢，因为采购端偏谨慎，但随公司在行业内扎根深、合作多、可提供多品类产品和长期服务的优势渐显，未来的稳定性和持续性是可期的。

  答：银行方面，其网点数量庞大，行业拥有较大的空间。此外，银行的IT采购有着非常强的延续性，无论是硬件还是软件的迭代，企业来提供给银行客户的云边端一体化产品体系是有较强粘性和持续性的。

  轨道交通方面细分为高铁动车和城市轨道交通。目前全国高铁动车的检修所仍在持续新建，一个检修所平均有若干条坑道，其需配备的机器人和其他检修设备数量规模较大，而城市轨道交通也需要类似的产品。轨交领域中的AI应用仍处于萌芽期，现在场景里机器工作还处于少数，我们大家都认为未来机器对人的替代是大趋势，目前行业渗透率比较低，是蓝海市场，有非常多细分领域等待挖掘，例如除了对车辆的检测，还有对轨道的检测。

  体育方面市场规模较大是由于全国的学校数量庞大。公司希望结合体育场景未来能做到To C的场景，当产品成本压低时，能够最终靠学校的渠道卖给家庭，让学生回家也能够正常的使用产品做锻炼和完成体育作业或考试。此外，公司合作领域还涉及到军队和大型沉浸式体验的“大宇宙”，都有广阔的市场空间。

  答：公司在2016年通过战略投资无人驾驶公司驭势科技的方式对无人驾驶领域进行了产业布局，目前对驭势科技的持股比例超过8%。现在自动驾驶的竞争已经很激烈了，我们觉得在这样一个时间段再继续布局可能并不是特别理性的选择，因为这块需要的投入是很大的，所以短期之内确实不太会再去大举进军无人驾驶场景，公司现在所在的场景是足够去做的，公司还是希望可以集中精力把现在这些场景做好。

  问：线下交互游戏项目的开发进度，预期未来的市场空间以及友商是否有相关布局？

  答：公司团队在同时开发多款游戏。今年的北京服贸会首次设立元宇宙和互联网3.0前沿技术综合展区，公司目前有初步合作参展意向。很多城市的一些场馆都有潜力做改造，目前也有几座城市的政府在和我们商谈潜在的合作机会。

  答：公司去年平均人效是100万左右，今年的目标是平均人效不降低。今年目标收入要保持增长，但是公司现在总的来看还处于投入期，为了在几个场景内进一步夯实基础并强化先发优势，势必会增加人员的投入，未来等收入规模进一步突破，人效会促进提升;

  北京格灵深瞳信息技术股份有限公司专注于将先进的计算机视觉技术和大数据分析技术与应用场景深层次地融合，提供面向城市管理、智慧金融、商业零售、体育健康、轨交运维等领域的AI产品及解决方案。公司自主研发的AI产品最重要的包含智源智能前端产品、灵犀数据智能平台和深瞳行业应用平台；解决方案包括视图大数据解决方案、智能交通解决方案、智慧社区解决方案、智慧金融解决方案、智慧油站解决方案、商业智能解决方案、体育健康解决方案、轨交运维解决方案等。公司多次获得行业权威奖项及承担国家级科研项目：2019年10月，公司获得2019年度中国智能科学技术最高奖——“吴文俊人工智能科技奖”；2019年12月，公司作为工信部2019年新一代AI产业创新重点任务的潜力单位，开展“威目人脸识别系统”项目技术攻关；2020年12月，公司承担科技部“全民健身大数据共享机制及技术探讨研究”国家重点研发计划项目。

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